Gulf News, 16 December 2018
Экономики стран ССЗ сильно зависят от нефти, и более низкие цены на нефть в последние три года значительно затруднили региональную экономическую активность. По данным МВФ, реальный рост ВВП в регионе снизился с 3,4% в 2013 году до всего 0,5% в 2017 году, а фискальный баланс снизился с 10,3% ВВП до -6,3% ВВП. 2017.
Следовательно, региональные правительства были вынуждены занять жесткую позицию в отношении бюджетной консолидации, которая включала меры жесткой экономии, такие как сокращение субсидий и сокращение расходов, в сочетании с фискальными реформами, начиная от введения новых налогов и заканчивая приватизацией государственных предприятий.
Хотя эти меры были разумными для обеспечения диверсификации экономики в долгосрочной перспективе, они также оказали краткосрочное негативное влияние на внутренний спрос. Длительная волатильность цен на нефть усугубила проблемы и еще больше ослабила доверие инвесторов в регионе.
С начала 2018 года приливы, похоже, меняются: цены на нефть стабилизируются на комфортных уровнях, и ожидается, что большинство стран ССЗ сохранят свой профицит в будущем. Эти излишки должны обеспечить достаточное фискальное пространство для региональных экономик, чтобы временно принять умеренно экспансионистскую фискальную позицию, необходимую для активизации деятельности в ненефтяных секторах.
Региональные органы власти должны следовать примеру бюджета Саудовской Аравии на 2018 год, который значительно повысил уровень расходов в секторах создания рабочих мест, таких как образование, здравоохранение и инфраструктура.
В то время как региональные правительства поддерживали относительно высокие уровни расходов на образование и здравоохранение в течение лет жесткой экономии, эти сектора по-прежнему нуждаются в значительных инвестициях для полной реализации своего потенциала в плане диверсификации экономики и создания рабочих мест.
С другой стороны, некоторые инфраструктурные проекты были либо сокращены, либо отложены, поскольку региональные правительства пытались рационализировать капитальные расходы. Возрождение этих инфраструктурных проектов будет крайне необходимо, особенно в свете предстоящих мега событий, таких как Чемпионат мира по футболу 2022 года и Dubai Expo 2020.
Эти инфраструктурные проекты также предоставляют региональному правительству возможность привлечь частный сектор через государственно-частные партнерства (ГЧП). Учитывая, что большинство стран Персидского залива разработали или разрабатывают правовую базу для проведения тендеров и управления ГЧП, ожидается, что они достигнут большей эффективности в развитии инфраструктуры, управлении активами и предоставлении услуг.
Согласно PWC, государства GCC могли бы избежать к 2021 году капитальных затрат в размере 164 миллиардов долларов США на коммунальные услуги, аэропорты, здравоохранение и образование в одиночку, если бы они поддерживали участие частного сектора.
Приватизация государственных предприятий всегда была спорным вопросом в регионе. Усилия по приватизации были в значительной степени связаны со снижением цен на нефть, и как только цены на нефть достигнут безубыточности, эти усилия, как правило, исчезают.
За последние три года региональные правительства обнародовали амбициозные планы приватизации, во главе с Саудовской Аравией, которая планирует к 2030 году привлечь до 200 млрд долларов (без IPO Aramco) путем приватизации государственных предприятий в различных секторах, от больниц до аэропортов и зерновых. бункеры.
Аналогичным образом, Оман, как ожидается, перечислит около 10 государственных предприятий в течение следующих трех лет, в то время как ОАЭ готовятся к запланированным IPO Emirates Global Aluminium, Abu Dhabi Ports Company и Etihad REIT. Хотя на этом фронте был достигнут некоторый прогресс, особенно в том, что касается листинга Национальной нефтяной компании Абу-Даби и приватизации аэропортов в Саудовской Аравии, большинство других запланированных листингов, включая широко разрекламированное IPO Saudi Aramco, были отложены.
Такие несоответствия ослабляют настроения инвесторов, как внутренних, так и иностранных, и существенно подрывают реформистскую программу правительства. Поэтому крайне важно, чтобы региональные правительства осуществляли инициативы по приватизации, предоставляя дополнительные стимулы, такие как решение Саудовской Аравии увеличить лимит иностранной собственности в секторах образования и здравоохранения, инвестиции в рынки капитала через свой Фонд суверенного благосостояния для повышения доверия инвесторов.
Роль прямых иностранных инвестиций (ПИИ) нельзя сбрасывать со счетов, особенно в контексте экономического возрождения. После шока цен на нефть в 2014 году государства ССЗ оценивали роль иностранных инвесторов в облегчении фискального бремени и экономической диверсификации, и к настоящему времени достигнут значительный прогресс.
Например, Бахрейн, который в наибольшей степени зависит от прямых иностранных инвестиций в регионе Персидского залива, разрешил полную иностранную собственность на суше в секторах туризма и добычи полезных ископаемых, в то время как Саудовская Аравия разрешила 100-процентную долю иностранного капитала в здравоохранении, образовании, розничной и оптовой торговле и инженерном секторе , Аналогичным образом, Кувейт предложил лицензии на 100-процентные инвестиции во многих секторах, включая инфраструктуру, туризм, информационные технологии и жилье, в соответствии с законом 2014 года, тем самым способствуя расширению таких гигантов ИТ, как IBM и GE. С другой стороны, ОАЭ выбрали более прагматичный подход, предложив экспатриантам 10-летнюю визу на жительство и 100-процентную собственность на бизнес.
Несмотря на заметный прогресс в области политики, региональные правительства должны теперь сосредоточиться на создании благоприятной деловой среды. Анализ рейтинга легкости ведения бизнеса в мире показывает, что с 2010 года во всех государствах GCC, за исключением ОАЭ, рейтинги ухудшаются.
Поэтому реформы, касающиеся прав собственности, защиты инвесторов, разрешения споров и обеспечения соблюдения контрактов, будут иметь решающее значение для привлечения иностранных инвестиций и расширения участия частного сектора. Кроме того, региональное правительство должно также переоценить политику на рынке труда, в частности, рационализацию заработной платы в государственном секторе, либерализованное перемещение иностранных работников и расширение участия женщин.
В заключение, страны ССАГПЗ продемонстрировали исключительную устойчивость к низким и нестабильным условиям цен на нефть благодаря их приверженности благоразумному бюджету и экономическим реформам. Региональные правительства должны теперь сосредоточиться на поддержке экономической деятельности и участия частного сектора посредством умеренной экспансионистской налогово-бюджетной политики, хорошо поддерживаемой мерами по мобилизации доходов, такими как введение налога на добавленную стоимость и акцизов, а также приватизация государственных предприятий. Что наиболее важно, правительства должны избегать самоуспокоенности, особенно в связи с восстановлением цен на нефть, и придерживаться своей программы реформ.